如德国在步入深度老龄化到超老龄化（1972-2008年）的36年中，终于GDP增速最高为5.3%，其中有6年出现负增长，年平均增速只有2.2%。

即便当前日本经济被普遍看好，育赛不少学者认为日本正在走出通缩，但国际货币基金组织判断日本2023年的GDP增速为1.9%，2024年更是降低至0.9%。但也可以从人口的维度去解释，终于美国由于相对高的总和生育率（2023年为1.66，终于中国只有1.09）和源源不断的人口流入（留学、移民和偷渡），美国的老龄化率的上升斜率就变得很平缓，且2032年后还可能出现下行。

当前中国核心城市地产租金收益率基本低于2%，育赛远低于全球平均4.2%的水平。例如，终于目前我国中央财政的杠杆率水平只有20%多，远低于主要经济体的平均水平，完全具备大幅扩大支出能力。育赛回看2009年（15年前）及后面几年民间投资增速都达到30%以上。

若按2021年我国人均预期寿命78岁、终于全球73岁计，人的成长阶段大约占生命周期的三分之一，而抗衰老阶段占三分之二。1991年日本房地产泡沫破灭后，育赛经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。

企业生命周期变短，终于与全球供给不断增加有关，但需求却因为贫富差距的扩大而变得疲弱。

人类生命作为个体，育赛从唯物主义的角度看，其周期是不能循环往复的。而企业活期存款减少后，终于变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。

而今年春节在2月份，育赛为了在春节前给职工发放奖金和薪水，育赛1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。以上指标很重要，终于M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。

2月份人民币存款增加2.81万亿元，育赛同比多增2705亿元。不过政策支持力度加大，终于1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，终于5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。

(责任编辑：四川省)

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